事件：公司發布《公司2022年度非公開發行A股股票預案》，擬募集資金不超過6.5億用于汽車電子全球運營中心建設項目、數智儲能項目和補充流動資金。

http://www.lymfxs.cn【稅企網】

　　汽車電子市場持續擴容，公司擬投入4億提速相關業務發展。http://www.lymfxs.cn（稅企網）汽車電子受益新四化趨勢進入發展黃金期，汽車電子在整車成本中的占比將在未來10年內超45%，預計到2025年全球汽車電子市場規模將達到3186億美元，CAGR達7.9%。公司于19年建立子公司專攻汽車電子業務，目前已與博格華納、尼德科等國際著名Tier1廠及國內整車廠形成戰略合作，產品包括汽車逆變器、氣泵控制、座椅控制、HOD控制、天幕控制、UWB等，終端品牌涉及奔馳、寶馬、吉利、奧迪、比亞迪和蔚小理等，在手訂單達80億。公司本次擬投入4億元建設汽車電子全球運營中心，項目落地后將顯著提升汽車電子業務的全球服務能力，穩固公司業績第二增長曲線盈利能力。

　　全球儲能需求爆發增長，公司擬投入1.2億橫向布局儲能控制。大力發展新能源產業已成為全球共識，根據《儲能產業研究白皮書2022》，2026年保守估計我國新型儲能累計規模將達48.5GW，22-26年復合增速為53%。儲能控制系統中儲能變流器（PCS）和電池管理系統（BMS）約占總成本的20%，將與新型儲能市場同步增長。公司在智能控制器行業深耕20余載，已對變流器及電源管理系統相關的強弱電控制、變頻率控制、電源檢測等技術具備深厚積累，具備一定先發優勢，橫向拓展儲能控制的壁壘較低。公司本次擬投入1.2億元建設數智儲能項目，將進一步發揮公司相關技術優勢，優化軟件算法，增加智能控制及數據分析功能，實現業務領域的快速橫向拓展。

　　汽車電子和儲能業務已實現初步進展，募投項目有望快速轉化業績。汽車電子方面，公司已有在手訂單超80億，變色天幕控制器已在比亞迪海豹車型首發，21年公司汽車電子業務實現營收1.6億元，同比增長66%。我們認為本次募投將進一步推進公司全球汽車電子業務落地，交付量有望獲較大提升。儲能控制方面，公司基于多年在控制器領域的技術儲備從工商儲和家儲切入市場，目前研發和客戶拓展進展良好，部分訂單已實現交付，未來營收占比將快速提升。

　　盈利預測與投資建議。預計公司2022-2024年EPS分別為0.82元、1.07元、1.40元，對應PE分別為23倍、17倍、13倍，維持“買入”評級。

　　風險提示：上游原材料價格波動的風險；匯率波動的風險等。